又到A股年報(bào)披露季，高送轉(zhuǎn)令多家公司股價(jià)大幅上漲,，也引來了監(jiān)管密切關(guān)注,。但是相比往年，漲跌幅更大的創(chuàng)業(yè)板成為今年高送轉(zhuǎn)投資,、監(jiān)管的主要板塊,。截至4月5日，已有10家創(chuàng)業(yè)板公司因發(fā)布高送轉(zhuǎn)方案收到關(guān)注函,。
為何創(chuàng)業(yè)板公司的高送轉(zhuǎn)會(huì)更受關(guān)注,？這10家創(chuàng)業(yè)板公司為何發(fā)布高送轉(zhuǎn)方案？對于計(jì)劃實(shí)施高送轉(zhuǎn)的公司,，關(guān)注函重點(diǎn)關(guān)注了什么,？
創(chuàng)業(yè)板公司高送轉(zhuǎn)受關(guān)注
揭開今年高送轉(zhuǎn)序幕的愛美客，2月8日晚間發(fā)布利潤分配預(yù)案：擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利35元（含稅）,，并以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增8股,。
愛美客是國內(nèi)生物醫(yī)用軟組織修復(fù)材料領(lǐng)域的創(chuàng)新型領(lǐng)先企業(yè)，素有“女人的茅臺(tái)”之稱,。在利潤分配預(yù)案發(fā)布的第二天（2月9日）,，公司盤中一度漲停，最終報(bào)收1088.4元,，成為A股第三只千元股,。
華金證券研報(bào)提到,，A股投資者普遍推崇高送轉(zhuǎn)。因?yàn)榛谄玫蛢r(jià)股和短期炒作的邏輯,，公司較大比例的高送轉(zhuǎn)能吸引部分高風(fēng)險(xiǎn)偏好的資金,。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，從積極的方面來講,，公司通過高送轉(zhuǎn)增加了總股本,、降低了股價(jià)，有利于提升公司的流動(dòng)性,。
記者注意到，今年投資者追逐高送轉(zhuǎn)的公司主要集中在創(chuàng)業(yè)板,。除了愛美客,，神宇股份,、美瑞新材,、晶瑞股份,、卓勝微等創(chuàng)業(yè)板公司,，均在發(fā)布高送轉(zhuǎn)計(jì)劃后股價(jià)大幅上漲,。
例如,，美瑞新材3月15日晚間發(fā)布利潤分配預(yù)案顯示，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2元（含稅）,，同時(shí)以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。3月16日,、17日，美瑞新材股價(jià)連續(xù)2日漲停,，漲幅達(dá)44%,。
楊德龍說：“創(chuàng)業(yè)板聚集的大量中小型公司,，普遍股本較少,、股價(jià)較高,。這種類型的公司為了促進(jìn)快速發(fā)展,，更有動(dòng)力推行高送轉(zhuǎn)。而對應(yīng)主板公司,，因?yàn)楸旧砉杀据^多,，所以對高送轉(zhuǎn)的意愿不強(qiáng),?！?/p>
欲提升競爭力與流動(dòng)性
基于上市公司的角度,，高送轉(zhuǎn)成為提升公司競爭力的重要手段,。
“與同行業(yè)上市公司相比,，公司的股本偏低,，不利于公司的市場形象和競爭力,，公司存在擴(kuò)大股本規(guī)模的實(shí)際需求,。”中環(huán)環(huán)?；貜?fù)關(guān)注函稱，目前公司處于快速發(fā)展階段,，所從事的業(yè)務(wù)及經(jīng)營模式具有資金密集型的特點(diǎn),，對股本和資本金的要求比較高。
中環(huán)環(huán)保從事市政污水,、工業(yè)廢水處理,、黑臭水體、濕地治理等水環(huán)境治理,，以及垃圾焚燒發(fā)電,、城鄉(xiāng)垃圾資源化處理、污泥資源化處理等業(yè)務(wù),，截至3月10日的總股本為2.23億股,。而中環(huán)環(huán)保對標(biāo)公司的股本都多出不少，博天環(huán)境（4.18億股）,、聯(lián)泰環(huán)保（4.5億股）,、中材節(jié)能（6.11億股）、巴安水務(wù)（6.7億股）,、鵬鷂環(huán)保（7.15億股）,、瀚藍(lán)環(huán)境（7.79億股）。
由此可見,，計(jì)劃高送轉(zhuǎn)公司普遍具有的特點(diǎn)包括：股本較少,、資本公積金較高,、未分配利潤充裕,、股價(jià)較高,、業(yè)績較好等。
從業(yè)績的角度來看,，2018年至2020年，中環(huán)環(huán)保分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.9億元,、6.54億元,、9.5億元,，歸屬于上市公司股東凈利潤分別為6044.47萬元、9711.21萬元,、1.58億元,。中環(huán)環(huán)保認(rèn)為,，公司近三年保持著良好的經(jīng)營業(yè)績和增長態(tài)勢，主營業(yè)務(wù)盈利能力突出,，具備持續(xù)盈利能力,。
計(jì)劃高送轉(zhuǎn)公司的另一重要目的在于，通過增加流通股股本和降低股價(jià),，以此提升股票流動(dòng)性,。
新產(chǎn)業(yè)作為一家次新股公司,，自2020年IPO至今僅有4120萬股流通股，占公司總股本比例的9.99%,。新產(chǎn)業(yè)表示，公司流通股占比較低且高股價(jià)的特點(diǎn),，不利于股票交易的流動(dòng)性,。為增加流通股數(shù)量，提升股票交易流動(dòng)性,，公司計(jì)劃以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增9股,。
監(jiān)管嚴(yán)防忽悠式高送轉(zhuǎn)
面對創(chuàng)業(yè)板公司的高送轉(zhuǎn)熱浪,，截至4月5日,，有10家創(chuàng)業(yè)板公司收到關(guān)注函。關(guān)注函要求相關(guān)公司說明,，實(shí)施高送轉(zhuǎn)計(jì)劃的合理依據(jù),、公司制定方案是否泄密，以及公司是否借此炒作股價(jià),。
以美瑞新材為例,，深交所下發(fā)的關(guān)注函要求公司結(jié)合所處行業(yè)特點(diǎn),、發(fā)展階段、經(jīng)營模式,、最近兩年收入及凈利潤增長情況、未來發(fā)展戰(zhàn)略等事項(xiàng),，進(jìn)一步說明利潤分配預(yù)案的確定依據(jù)及合理性。
美瑞新材回復(fù)稱,，公司專注于熱塑性聚氨酯彈性體（TPU）的研發(fā),、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù),，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于3C電子,、醫(yī)療護(hù)理、汽車制造等領(lǐng)域,。目前TPU行業(yè)處于快速發(fā)展階段,，公司近兩年業(yè)績保持良好的增長態(tài)勢，2020年?duì)I業(yè)收入約7.57億元,，同比增長16.71%,；凈利潤約1.02億元，同比增長22.39%,。
而在質(zhì)疑公司炒作股價(jià)等問題上,，深交所要求玉禾田根據(jù)深交所《上市公司信息披露指引第1號(hào)——高比例送轉(zhuǎn)股份》規(guī)定，補(bǔ)充披露控股股東及其一致行動(dòng)人,、公司董事,、監(jiān)事及高級(jí)管理人員未來4至6個(gè)月的減持計(jì)劃。同時(shí),，不得使用“暫無”“不排除”等模糊性表述,，并明確說明相關(guān)減持計(jì)劃將作為承諾事項(xiàng)予以遵守。
玉禾田對此回復(fù),，經(jīng)公司確認(rèn),，公司控股股東西藏天之潤投資管理有限公司及其一致行動(dòng)人,、公司董事,、監(jiān)事及高級(jí)管理人員，在公司2020年年報(bào)披露后的4至6個(gè)月（即2021年7月1日至2021年10月1日）無減持計(jì)劃,，相關(guān)股東及人員也簽署了相關(guān)承諾,，在2020年年報(bào)披露后的4至6個(gè)月內(nèi)無減持計(jì)劃。
由此可見,，監(jiān)管密切關(guān)注上市公司高送轉(zhuǎn)現(xiàn)象,，以此防止公司實(shí)施忽悠式高送轉(zhuǎn)。業(yè)內(nèi)人士提醒,，投資者要理性看待公司實(shí)施高送轉(zhuǎn),，不要盲目參與概念炒作，投資高送轉(zhuǎn)的股票也要考慮公司的基本面。（記者 陳玥）
