????十二屆全國人大三次會議新聞中心于3月12日14時45分在梅地亞中心多功能廳舉行記者會，邀請中國人民銀行行長周小川，中國人民銀行副行長,、國家外匯管理局局長易綱,，中國人民銀行副行長潘功勝，絲路基金有限責(zé)任公司董事長金琦就金融改革與發(fā)展回答中外記者提問,。
????[中央電視臺、中國網(wǎng)絡(luò)電視臺記者]我是中央電視臺、中國網(wǎng)絡(luò)電視臺的記者,。近期，李克強總理多次提到我們的貨幣政策不會搞“大水漫灌”,，從去年開始我們也注意到,，央行使用了一系列的比如定向降準(zhǔn)、抵押補充貸款等一系列的貨幣工具,，以支持小微企業(yè)和“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,，但是也有一種質(zhì)疑的聲音，認(rèn)為這個定向調(diào)控的透明度不夠,，而且數(shù)據(jù)的真實性也會存疑,。我想請問周小川行長，從目前來看這個定向調(diào)控的效果如何,？央行如何能夠確保這個錢能夠真實地進(jìn)入經(jīng)濟(jì)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié),，而不是流入到一些像股市這樣的非實體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中？
????[周小川]大家熟知貨幣政策總的來講是總量政策,，教科書上也都是這么寫的,。但是根據(jù)我們國家具體情況的需要和貨幣政策的傳導(dǎo),、結(jié)構(gòu)性特征，我們也認(rèn)為貨幣政策能夠體現(xiàn)一定的適度的,、有結(jié)構(gòu)性的特征,，這樣的話有助于我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。也不光是中國這樣,，世界上目前也有許多其他國家也在貨幣政策的結(jié)構(gòu)性作用方面做了一些嘗試和探索,，因此它是可以有這種效果的。
????有一些貨幣政策的結(jié)構(gòu)性調(diào)整,，它是持續(xù)性的,，針對目前的存量有所調(diào)整，比如有差別的存款準(zhǔn)備金率,。但也有一些政策是增量型的,，市場上缺少一種流動性，需要有增量的資金,，央行是要調(diào)節(jié)它,，把這個增量的資金注入到經(jīng)濟(jì)體中，注入時尋找最缺少資金的地方,，找結(jié)構(gòu)優(yōu)化上最需要的地方,，再注入進(jìn)去。從初始的角度,，就能夠起到在結(jié)構(gòu)性上有幫助的地方,。錢注入以后，過一段時間最后就會匯入大江大海,，流動起來進(jìn)入整個經(jīng)濟(jì)體,，那時候結(jié)構(gòu)性的作用就慢慢消失了，又變?yōu)榭偭康恼吡恕?/p>
????從這個角度來講,，對于流動性管理,、基礎(chǔ)貨幣投放的結(jié)構(gòu)性政策，也確實不可把它的作用估計得過高,，說得過大也不見得是符合實際的,。那么對這些政策的評估，我認(rèn)為需要一段時間,，我們看到了有不少正面的效果,，但是我認(rèn)為花一段時間大家看這個問題會更加冷靜、更加準(zhǔn)確,，也包括其中一個觀點,，就是這些資金進(jìn)去以后不應(yīng)進(jìn)入股市，好像進(jìn)入股市就不是支持實體經(jīng)濟(jì)了，這個觀點從我個人來講,，我也不贊成,。
????股票市場這么多實體經(jīng)濟(jì)的企業(yè)，從石油,、化工到建筑,、基建、農(nóng)業(yè),、食品工業(yè)，他們都在股票市場上融資,，他們也都在銀行開有賬戶,，在銀行借錢，這些資金非常直接地支持了實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,。特別是從股票發(fā)行角度,，多數(shù)是實體經(jīng)濟(jì)的企業(yè)通過股票市場來融資，使實體經(jīng)濟(jì)得到了發(fā)展,。確實有一些股票市場和金融市場中其他的環(huán)節(jié)中有一些金融交易有可能脫離實體經(jīng)濟(jì),，是一種純粹的投機(jī)炒作的做法，但是不能一概而論,，好像去了股市就是不支持實體經(jīng)濟(jì),。
????也有人認(rèn)為，在金融市場中自我循環(huán)就都是脫離實體經(jīng)濟(jì)的,，這也是不準(zhǔn)確的,。我們說金融的大量活動，大家可以觀察到,，都是在進(jìn)行資源配置,、為實體經(jīng)濟(jì)直接或間接進(jìn)行服務(wù)的，但是確實有一些個別金融產(chǎn)品會陷入純粹投機(jī)性的目的,，這個我們是要加以防范的,。全球比較起來，中國無論是從黨中央,、國務(wù)院到中央銀行一直到整個金融界,，我看相比之下我們是最強調(diào)金融為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，其他國家都沒有我們強調(diào)得這么厲害,。
????另外,，我也可以向大家披露一下，2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)時,，也是中國有關(guān)的官員和學(xué)者首次提出這個危機(jī)背后的原因是有一些金融活動是脫離實體經(jīng)濟(jì)的,，應(yīng)該強調(diào)為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。隨后有一年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議還為金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)專門寫了很大一段話，所以我們是這樣一種狀況,。我們目前通過貨幣政策和金融市場進(jìn)行的大量活動總體上都和實體經(jīng)濟(jì)是高度相關(guān)的,。