3月22日,，一列高鐵列車駛過江蘇南通海安市的油菜花田 徐勁柏?cái)z

　　目前高鐵債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體“安全,、合理、可控”,，賬面表現(xiàn)出來的不斷高企的高鐵債務(wù),，完全可通過深化鐵路體制機(jī)制改革等措施形成的嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)控制制度妥善應(yīng)對

　　高鐵建設(shè)直接拉動了旅游、冶金,、機(jī)械,、建筑、精密儀器等產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展,，形成了龐大的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈,，向世界彰顯了中國綜合實(shí)力。從各個(gè)方面看都是穩(wěn)賺不賠

　　過去十年,，中國高鐵異軍突起,。高鐵在改變?nèi)藗兂鲂蟹绞降耐瑫r(shí)，產(chǎn)生了巨大的直接和間接經(jīng)濟(jì)社會效益。另一方面,，圍繞大規(guī)模高鐵項(xiàng)目投資帶來的負(fù)債問題的討論,，也時(shí)有耳聞，甚至有少數(shù)聲音將其臆測為“沖撞”中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“灰犀?！?。

　　近日，在北京,、四川,、湖北、湖南等地廣泛走訪鐵路專家,、鐵路企業(yè)的調(diào)研中,，《瞭望》新聞周刊記者獲悉，行業(yè)各界比較客觀的研究判斷認(rèn)為,，中國鐵路特別是高鐵負(fù)債率并不高,，大部分負(fù)債都處在合理可控的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)。與已形成和潛在的巨大經(jīng)濟(jì)社會效益相對照,，多屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),。

　　“當(dāng)然，也存在一些局部風(fēng)險(xiǎn)和傳導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn),，但不存在整體系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),。”相關(guān)專家向本刊記者建議,，目前賬面表現(xiàn)出來的高鐵債務(wù),，完全可通過深化鐵路體制機(jī)制改革等措施形成的嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)控制制度妥善應(yīng)對，“只要風(fēng)險(xiǎn)控制得當(dāng),，中國完全有能力再迎來一個(gè)高鐵發(fā)展黃金十年,。”

　　針對高鐵“走出去”的外部風(fēng)險(xiǎn),，諸多專家也提醒說,，在高鐵建設(shè)領(lǐng)域已站在世界排頭兵位置的中國，一方面要堅(jiān)持因地制宜設(shè)計(jì)和實(shí)施出海戰(zhàn)略,；另一方面,，應(yīng)注意杜絕“形象工程”“迎合工程”，管控風(fēng)險(xiǎn),，避免因盲目“出?！狈糯蠼?jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、加重債務(wù)負(fù)擔(dān),。

　　債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)“安全,、合理,、可控”

　　《瞭望》新聞周刊記者調(diào)研了解到，由于社會資本極少進(jìn)入鐵路建設(shè)領(lǐng)域,，我國鐵路建設(shè)形成的債務(wù),，主要由鐵總和地方各級政府承擔(dān)。中國鐵路總公司財(cái)務(wù)報(bào)告顯示,，公司債務(wù)由2010年底的1.89萬億元增至2018年9月底的5.28萬億元,。

　　具體到2013年至2017年，鐵總債務(wù)還本付息分別為2157.39億元,、3301.84億元,、3385.12億元、6203.35億元和5405.07億元,，其中利息支出分別為535.33億元,、629.98億元、779.16億元,、752.16億元和760.21億元,，個(gè)別年份如2016年，還本付息金額還超過了客貨運(yùn)輸收入,。

　　針對上述數(shù)據(jù),，有聲音擔(dān)心高鐵債務(wù)負(fù)擔(dān)過于沉重、風(fēng)險(xiǎn)太大,。對此,，西南交通大學(xué)教授涂錦為本刊記者解釋說，負(fù)債是指企業(yè)過去的交易或者事項(xiàng)形成的,、預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的現(xiàn)時(shí)義務(wù),。離開企業(yè)的經(jīng)營效益、償付能力,、資產(chǎn)匹配和風(fēng)險(xiǎn)控制談債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),，都是模糊不清的。

　　比如,，就票價(jià)而言，中國這樣的成長性國家具有長期通脹預(yù)期特征,，動態(tài)預(yù)期票價(jià)只有上漲沒有下跌可能,。目前，國內(nèi)高鐵票價(jià)基本屬于補(bǔ)貼定價(jià),。例如日本新干線東京-大阪最低票價(jià)折合人民幣每公里約1.42元,，比京滬高鐵二等座票價(jià)每公里0.425元足足高出1元。只要未來票價(jià)略有提升,，中國高鐵債務(wù)壓力就會大幅緩解,。

　　西南交通大學(xué)交通運(yùn)輸與物流學(xué)院教授左大杰告訴本刊記者,，近年來，鐵總債務(wù)增幅明顯放緩,。此外,，鐵總資產(chǎn)負(fù)債率65%左右，近十年資本投入大多都形成了優(yōu)質(zhì)鐵路國有資產(chǎn),，高鐵債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體“安全,、合理、可控”,。

　　外部效應(yīng)遠(yuǎn)超市場想象

　　采訪中,，專家們特別向《瞭望》新聞周刊記者強(qiáng)調(diào)了高鐵的外部效應(yīng)，“相信大家都有體會,，現(xiàn)在讓你坐回綠皮車,，不知道有多少人還能接受？”統(tǒng)計(jì)顯示,，動車組列車發(fā)送旅客占比由十年前4.5%,，增長到2017年的56.8%，鐵路旅客發(fā)送量增加18億人次以上,。

　　“看待高鐵債務(wù)除了關(guān)注直接經(jīng)濟(jì)效益,，還要重視高鐵對人才、科技等新興要素資源集聚的顯著正向影響,?！庇袑＜彝ㄟ^對全國200多個(gè)地級市大數(shù)據(jù)比較分析、工具變量估計(jì)等研究顯示,，高鐵便利的地方,，企業(yè)勞動生產(chǎn)率更高、發(fā)展更好,，高鐵與城鄉(xiāng)發(fā)展明顯正相關(guān),。“高速鐵路對經(jīng)濟(jì)社會能發(fā)揮巨大的影響力,，能改變地理和文化的概念,，緩解收入差、地區(qū)差和城鄉(xiāng)差三大社會問題,?！?/p>

　　西南交通大學(xué)教授戴光澤舉例說，過去“天無三日晴,、地?zé)o三里平”的貴州,，開通黔粵、黔湘,、黔渝高鐵線路后,，區(qū)位環(huán)境大為改善,，貧窮落后的面貌有了根本性改變。類似這樣靠“高鐵紅利”走上脫貧攻堅(jiān)快車道的案例,，全國還有不少,。

　　此外，在建的京包蘭高鐵,，將拉動內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì)發(fā)展,；包海高鐵，將串聯(lián)起北疆呼包經(jīng)濟(jì)圈,、關(guān)中經(jīng)濟(jì)圈,、西南成渝經(jīng)濟(jì)圈、黔中經(jīng)濟(jì)圈,；川藏鐵路等,，將有力促進(jìn)我國特殊地域橋梁隧道等筑路技術(shù)進(jìn)步……高鐵戰(zhàn)略價(jià)值用經(jīng)濟(jì)賬無法衡量。

　　尤其是在隨著中國開始步入“高鐵社會”的大背景下,，北京交通大學(xué)教授朱曉寧,、中鐵二院副總工程師張可軍等多位專家表示，高鐵變革了人流,、物流,、資金流、信息流流動方式,，直接拉動旅游,、冶金、機(jī)械,、建筑,、精密儀器等產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，溢出效應(yīng)十分巨大,。他們以動車組零部件生產(chǎn)設(shè)計(jì)為例,，其催生了核心層企業(yè)140余家、緊密層企業(yè)500余家,，覆蓋20多個(gè)省市,，形成了龐大的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈。

　　此外,，鐵路還承擔(dān)了很多政府公共服務(wù)職能,、社會職能，利益上做出了很大犧牲,。北京交通大學(xué)教授賈利民說，高鐵的戰(zhàn)略性,、全局性,、基礎(chǔ)性,、公益性構(gòu)成了價(jià)值外部效應(yīng)，“高鐵成為破解地區(qū)間發(fā)展不平衡的關(guān)鍵工具,，還作為國家名片向世界彰顯了中國綜合實(shí)力,。從各個(gè)方面看，都是穩(wěn)賺不賠,?！?/p>

　　警惕三種局部風(fēng)險(xiǎn)“互相傷害”

　　多位專家認(rèn)為，目前高鐵債務(wù)不存在整體系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),，但也要警惕存在的三種局部風(fēng)險(xiǎn)相互傳導(dǎo),、相互傷害。

　　首先,，推高地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),。有權(quán)威部門人士介紹，中國鐵路建設(shè)資金,，以項(xiàng)目為平臺,，由中央政府、地方政府,、國資企業(yè)和社會力量共同籌集,，絕大部分由中央和地方政府籌集。鐵路建設(shè)資金,，由權(quán)益性資金和債務(wù)性資金組成,。一般情況下，權(quán)益性資金占35%,，債務(wù)性資金占65%,。

　　目前，著眼于高鐵對地方經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展巨大的推動作用,，全國各地興建高鐵的熱情十分高漲,。各地“爭路”的“大招”之一，就是提高出資比例,，有的推高到八成左右,。而地方政府出資小頭是自有資金，大頭靠銀行貸款,，一些地方因修建鐵路形成規(guī)模較大的地方債,。

　　《瞭望》新聞周刊記者調(diào)研了解到，某內(nèi)陸省份地方鐵路交通投融資平臺組建僅4年多,，截至去年底就已經(jīng)主導(dǎo)修建了多條鐵路,，背上了不輕的地方債務(wù)。例如,，某條高鐵總投資500億元,，該省本級投了400億元,，其中省里資本金占25%、銀行貸款占75%,。

　　類似財(cái)力薄弱省份的高鐵負(fù)債達(dá)到一定規(guī)模后,，就可能出現(xiàn)無法按時(shí)注入建設(shè)資金的情況，甚至導(dǎo)致鐵路施工企業(yè)應(yīng)收賬款不能及時(shí)兌現(xiàn),。采訪中,，一家鐵路施工建設(shè)企業(yè)負(fù)責(zé)人說，鐵路施工裝備項(xiàng)目往往要3年多才能全部拿到錢,，政府投融資平臺一旦拖款,，就會造成鐵路領(lǐng)域企業(yè)層層傳遞債務(wù)，有的企業(yè)因此陷入了無錢可賺甚至虧損境地,。

　　其次,，引發(fā)“先進(jìn)產(chǎn)能過剩”風(fēng)險(xiǎn),。有業(yè)內(nèi)人士向本刊記者坦言,，如今鐵路從路網(wǎng)運(yùn)營一線企業(yè)（路局集團(tuán)公司），到車輛制造,、線路施工等領(lǐng)域企業(yè),，全產(chǎn)業(yè)鏈都不同程度背負(fù)著債務(wù)負(fù)擔(dān)，有的環(huán)節(jié)情況還比較嚴(yán)峻,。

　　為了減輕債務(wù)帶來的各方面經(jīng)營壓力,，鐵路企業(yè)“八仙過海各顯神通”，在自身的主業(yè)之外,，大規(guī)模發(fā)展衍生業(yè)務(wù),。這讓原本分工清晰、“井水不犯河水”的鐵路市場“游戲規(guī)則”發(fā)生了很大改變,。一些領(lǐng)域同質(zhì)化競爭出現(xiàn)了白熱化苗頭,，產(chǎn)能過剩、競相壓價(jià)等不良現(xiàn)象初現(xiàn)端倪,。

　　如為了降低成本,，近年來鐵路項(xiàng)目發(fā)包“壓價(jià)”現(xiàn)象開始浮現(xiàn)。一家鐵路施工企業(yè)負(fù)責(zé)人說,，因?yàn)槎▋r(jià)太低而人力,、材料等各項(xiàng)成本都在上漲，這兩年開工的鐵路土建項(xiàng)目很少能賺錢,。有的施工企業(yè)只能在職工手里集資,，給農(nóng)民工發(fā)錢回家過節(jié)。集團(tuán)公司下屬企業(yè)過去“搶活干”，現(xiàn)在普遍不愿意接活,。

　　其三,，鋪攤子式多元經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。有業(yè)界人士透露,，有的鐵企為了減輕債務(wù)帶來的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，大力發(fā)展多種經(jīng)營,，其中不乏運(yùn)用市場主導(dǎo)地位“既當(dāng)甲方,、又當(dāng)乙方”的違規(guī)操作，甚至進(jìn)入目前高風(fēng)險(xiǎn)的房地產(chǎn)開發(fā),。這些操作,，對強(qiáng)化高鐵創(chuàng)新動力、競爭活力,、發(fā)展合力都產(chǎn)生了負(fù)面影響,。

　　瞄準(zhǔn)未來輕裝上陣

　　接受《瞭望》新聞周刊記者采訪時(shí)，左大杰等專家提醒注意,，越往后修的高鐵,，越位于“低直接經(jīng)濟(jì)效益”地區(qū)，投資直接回報(bào)率將越低,，由此帶來的債務(wù)規(guī)模和負(fù)擔(dān)持續(xù)擴(kuò)大的概率較高,。

　　同時(shí)他們也表示，鐵路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具有很強(qiáng)的公益屬性,，由鐵企來承擔(dān)一切債務(wù)明顯不合理,。建議進(jìn)一步深化改革，摸清各類債務(wù)底數(shù),，采取強(qiáng)有力的綜合措施化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),，讓我國高鐵建設(shè)輕裝上陣，繼續(xù)“領(lǐng)跑”世界,。

　　一是抓緊摸底大排查,。對鐵路各類存量債務(wù)進(jìn)行一次大摸底大排查，精準(zhǔn)區(qū)分公益性負(fù)債,、經(jīng)營不當(dāng)性負(fù)債等債務(wù)類型,，在此基礎(chǔ)上分類指導(dǎo)、對癥下藥,、精準(zhǔn)施策,。同時(shí)，加大對純公益性鐵路,，以及運(yùn)營初期的鐵路線支持力度,。

　　二是債務(wù)處置頂層設(shè)計(jì)要跟上。早在2013年，針對“妥善解決原鐵道部及下屬企業(yè)負(fù)債”的建議,，國家有關(guān)方面就作了積極回應(yīng),。由于缺失頂層設(shè)計(jì)，問題迄今無法根本性解決,，妥善處理方式仍未出臺,。專家建議，盡快通盤考慮拿出鐵路債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范重點(diǎn)范疇處置方案,。

　　三是加快推動改革減負(fù),。左大杰認(rèn)為，鐵路債務(wù)處置是一場持久戰(zhàn),，需要分階段進(jìn)行,。首先，國家通過債務(wù)免除,、轉(zhuǎn)增資本金處置部分債務(wù),；其次，相關(guān)鐵企通過公司制改革成為國有獨(dú)資公司,，通過債轉(zhuǎn)股處理部分債務(wù),；最后，相關(guān)鐵企改制成為混合所有制公司,，并由國家控股,，部分鐵路產(chǎn)權(quán)可實(shí)現(xiàn)市場化、股權(quán)化和證券化經(jīng)營,，通過產(chǎn)權(quán)（股權(quán)）流轉(zhuǎn)方式處置債務(wù),。目前，這一改革已經(jīng)逐步拉開了序幕,。

　　四是開源節(jié)流雙管齊下,。開源方面，專家建議,，高鐵建設(shè)可以探索加大資金籌措力度的新路徑,。如通過規(guī)范的PPP方式運(yùn)作，鼓勵民間資本積極參與交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),。在一些條件成熟的線路合理設(shè)置鐵路浮動票價(jià),，對車站周邊土地進(jìn)行綜合開發(fā)。同時(shí),，大力發(fā)展公鐵聯(lián)運(yùn),，加強(qiáng)與主要快遞、快運(yùn)企業(yè)合作,，來提高鐵路整體“大效益”,。

　　節(jié)流方面,，專家認(rèn)為，應(yīng)減少無效投入降成本,。如“八縱八橫”骨干網(wǎng)絡(luò)成形后,，“路網(wǎng)加密”階段要實(shí)事求是進(jìn)行高鐵線路、站址的規(guī)劃設(shè)計(jì)和建設(shè)開發(fā),。為此,，應(yīng)防止因?yàn)榈胤秸畬稣窘ㄔO(shè)成為“拓城發(fā)動機(jī)”“城市會客廳”，增加巨額建設(shè)成本,；防止鐵路選線在受到地方行政,、局部輿論等因素干擾后，選線走向,、場站選址拋棄最優(yōu)選擇；高水平編制高鐵,、城際,、市域等鐵路規(guī)劃，對一些地方的“爭路”訴求,，可通過城際鐵路聯(lián)網(wǎng)或者“高鐵無軌站”等比較經(jīng)濟(jì)的手段來滿足,。記者 蘇曉洲?王賢?許劍銘