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　　新華社北京１２月１９日電? 財經(jīng)觀察：優(yōu)勢互補(bǔ)下中國投資拉美現(xiàn)“巴西熱潮”

　　新華社記者趙暉　趙焱　黨琦

　　２０１７年,，中國企業(yè)在拉美地區(qū)掀起并購小高潮：巴西最大私營電力生產(chǎn)商ＣＰＦＬ公司,、巴西第二大集裝箱碼頭運營商ＴＣＰ公司、巴西第九大水電站圣西芒水電站等均被中企收至麾下,。

　　分析人士指出,，“并購旋風(fēng)”適逢中拉經(jīng)貿(mào)合作深化之時，體現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ),、潛力深厚，符合雙方共同利益,，未來前景樂觀,，機(jī)遇巨大。

　　中巴勁吹并購之風(fēng)

　　１２月５日,，巴西最大私營電力生產(chǎn)商ＣＰＦＬ公司發(fā)布公告稱,，中國國家電網(wǎng)公司通過要約收購，將所持有的ＣＰＦＬ公司份額從５４．６４％增至９４．７５％,，距離全資控股僅一步之遙,。據(jù)悉，涉及總金額或可高達(dá)百億美元,。

　　近年來,，隨著中拉經(jīng)貿(mào)合作的深化，中國企業(yè)逐漸加大了在該地區(qū)的并購規(guī)模,。據(jù)聯(lián)合國拉加經(jīng)委會統(tǒng)計,，２０１６年拉美２０大跨境并購案中，有３個來自中國企業(yè),，涉及金額３１．５億美元,，且全部集中在巴西。

　　另據(jù)全球金融數(shù)據(jù)提供商迪羅基公司的統(tǒng)計,，今年１月至１０月,，中企在巴西并購金額達(dá)到１０８．４億美元，并購項目數(shù)量從去年同期的６個增加至１７個,，主要涉及電力,、基建、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域,。

　　除中國國家電網(wǎng)的并購案外,，涉及金額較大的還有中國國家電力投資集團(tuán)購得巴西第九大水電站圣西芒水電站３０年特許經(jīng)營權(quán)；招商局港口收購巴西第二大集裝箱碼頭運營商ＴＣＰ公司９０％股份,；中國種業(yè)企業(yè)隆平高科和中信農(nóng)業(yè)基金收購美國陶氏化學(xué)公司在巴西的玉米種子業(yè)務(wù)等,。

　　聯(lián)合國拉加經(jīng)委會執(zhí)行秘書阿莉西亞·巴爾塞納對中國加大投資的做法表示肯定?！爸袊髽I(yè)過去在拉美以購買商品為主,，最近幾年加大了對實體領(lǐng)域的投資力度，優(yōu)化了中拉經(jīng)貿(mào)合作結(jié)構(gòu),。這是一個非常積極的變化,。”她說,。

　　拉美提供并購時機(jī)

　　在中企的全球布局中,，拉美地區(qū)的重要性和吸引力正在不斷提升。中國社科院拉美所經(jīng)濟(jì)室副主任,、研究員岳云霞說,，一方面，全球金融危機(jī)令部分原有投資者撤出了拉美非核心資產(chǎn)，另一方面,，最近幾年拉美經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷,、資產(chǎn)價格出現(xiàn)回落，這些都為中國企業(yè)并購提供了契機(jī),。

　　以巴西為例,，２０１５年和２０１６年該國經(jīng)濟(jì)分別出現(xiàn)３．８％和３．６％的下滑，這是自上世紀(jì)３０年代以來首次出現(xiàn)連續(xù)兩年經(jīng)濟(jì)負(fù)增長,。與此同時,，此起彼伏的貪腐丑聞也在很大程度上挫傷了海外投資者的積極性。

　　為重振經(jīng)濟(jì),，巴西總統(tǒng)特梅爾推行了一系列改革措施,，并啟動了近２０年來最大規(guī)模的私有化計劃，涵蓋機(jī)場,、醫(yī)療,、電力等諸多領(lǐng)域。這為中國企業(yè)開展并購創(chuàng)造了有利條件,，而今年以來巴西經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇也增大了并購項目的吸引力,。

　　據(jù)中國商務(wù)部統(tǒng)計，中國對拉美大型并購項目不斷涌現(xiàn),，投資領(lǐng)域已從傳統(tǒng)的能源礦產(chǎn),、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域開始向金融、農(nóng)業(yè),、制造業(yè),、信息產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè),、航空運輸?shù)戎T多領(lǐng)域擴(kuò)展,。岳云霞指出，自１９９４年以來,，并購成為全球直接投資的主導(dǎo)方式,，中企在拉美的并購與國際趨勢發(fā)展相符。

　　中拉投資變化中向前

　　拉美石油礦產(chǎn)資源豐富,，一度是企業(yè)開展資源導(dǎo)向型投資的重要市場,。最近幾年，在中方倡導(dǎo)的“１＋３＋６”務(wù)實合作新框架內(nèi),，中企在拉美的投資動機(jī)和領(lǐng)域都發(fā)生了積極變化,。

　　“中國在拉美實體領(lǐng)域的投資動機(jī)正由資源導(dǎo)向型，轉(zhuǎn)向市場導(dǎo)向型,、降低成本導(dǎo)向型和分散投資風(fēng)險導(dǎo)向型等復(fù)合型目標(biāo),，投資領(lǐng)域也隨之發(fā)生了相應(yīng)變化,。這種變化會促進(jìn)中拉經(jīng)貿(mào)合作的多元化，也有益于雙方擴(kuò)大互利共贏空間,。”岳云霞說,。

　　在巴西圣保羅州立大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授雷納爾多·佛朗哥看來,，中企在拉美并購項目的增多，表明了中國在該地區(qū)開展長線投資,、與當(dāng)?shù)貙嶓w經(jīng)濟(jì)深度融合的意愿,。

　　岳云霞也認(rèn)為，未來中企在拉并購的前景和機(jī)遇較為樂觀,。她指出,，中拉投資領(lǐng)域合作應(yīng)迎合全球價值鏈調(diào)整以及雙方發(fā)展訴求，在食品加工業(yè),、物流倉儲業(yè),、農(nóng)業(yè)、服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域重點推進(jìn),。

　?。玻埃保改辏臀鞯葒鴮⑴e行大選,，對于“拉美大選年”不確定性對中企投資可能帶來的影響,，岳云霞認(rèn)為不必過于擔(dān)憂，因為政府更迭產(chǎn)生的風(fēng)險是相對有限且可控的,。

　　但她提醒說,，中國企業(yè)在并購過程中，應(yīng)當(dāng)選擇合適的商業(yè)合作伙伴和具有國際經(jīng)驗的法務(wù),、財務(wù)和咨詢團(tuán)隊,，從談判到并購協(xié)議制定等各個環(huán)節(jié)，充分考慮如何規(guī)避政府更迭可能帶來的風(fēng)險,。